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嘿嘿，仅是转载，不知真假……

　　郎咸平 张信东 苑会祥/文

　　自从以北京大学、清华大学为代表的高校系列进入资本市场后，一系列具有高校特点的操作手法出现了。

　　在这个存在操纵、概念盛行的资本市场上，北大、清华这两所中国最优秀大学，天然

　　地和高科技概念联系在一起。

　　通过研究我们发现，一些操作正在侵蚀着这两所最令人骄傲的大学。令我们不得不重新审视资本市场的高校企业。

　　以下我们看看“明天系”、“深安达”、“粤华电”，以及“青鸟系”的资本操作，从而了解高校系列企业在资本市场的作为。

　　“明天系”早期控制性公司

　　“明天系“和“北大”扯上关系，是因为其控制性公司和自然人，与“北大资源集团“合资成立了“北京北大明天资源科技有限公司”。虽然“北大资源集团“仅持有这家公司20%

　　德隆系：中国独特的“类家族企业”敛财模式

　　不健全的交易监管机制，令中国的“类家族企业”在敛财模式上与东南亚“家族企业”存在很大差异，但在本质上却是一样的-都损害了市场的健康发展。

　　我们发现，亚洲“家族企业”的运作规律是，被置于企业金字塔下层的上市公司的资产，往往会被“控制性股东”运送到金字塔的上层。

　　产生这种状况的原因是，“控制性股东”对下层的上市公司拥有很强的控制权，却只拥有很小比例的权益。这种不平衡，加上亚洲地区司法制度薄弱、企业会计制度不够透明，使得“家族企业”将上市公司置于金字塔结构的下层，并且将下层的资产通过关联交易运送到上层，或者将上层企业的危机转移到下层公众公司，损害了小股东的利益。

　　然而在中国，我们发现了一种全新的“类家族企业”的运作模式，其金字塔结构中资产的运动方向往往和亚洲其它地

　　沽空和控制成指，是可造就庞大利润的投资或投机活动。基于制度所限，小投资者对该沽空很难驾御且无从入手。但据香港现行条例，机构投资者大有操控市场沽空及控制恒指在期货市场获利的可能。一些大机构投资者同时操纵移动和联通进而操纵恒生指数期货,沽空“联通”获利，便是典型案例。

　　中国联通股份有限公司（以下简称“联通”）2001年6月1日纳入香港恒指成份股，从那日起至同年12月31日，该股从13.5港元跌至8.6港元，跌幅达30.6%。其间，我们发现一些机构投资者看准电信行业的高风险性质，利用被夸大、误导或扭曲的信息和流言，抬高或压低内地两家电信公司股价，通过沽空、控制成指买卖期货获取暴利。

　　中国电信业两巨头:“联通”和“移动”

　　“联通”2000年2月在香港成立，其母公司“中国联合通信”（以下简称“母公司”），将其所属12

　　本连载系转载“郎监管”——郎咸平经典股市名著《操纵》，仅供网易股吧网友分享，不得用于商业目的，请尊重原作者郎咸平先生的知识产权。

　　第一章沽空中移动套利

　　中国移动是我接触机构投资人操纵股价的第一个案例。这个案例的特点是机构投资人事先大幅沽空中国移动，而后在市场散布不利于中国移动的消息进行套利，并惊动了中国政府。从这个案例我警觉到了国外机构投资人操控股价是如何的严重，因此我继续分析中国联通、中国电信，我发现操作手法类似，值得关注。

　　机构投资人唱衰中国移动

　　2000年12月第一个交易日，香港恒生指数大涨400点。这个狂升确实有点反常，因为美国纳斯达克(NASDAQ)前一晚才刚跌了100多点。香港恒指的变动与美国股市变动一直是息息相关的(2000年年初